三人行传媒集团股份有限公司，A股代码605168，总部在西安。别看名字听着像个小工作室，这是家正经的上市公司，做的是广告代理和营销服务，一年营收几十亿。
三人行2003年在西安成立，最早做的是校园媒体广告。创始人钱俊冬还在上学的时候就开始捣鼓校园广告生意，公司从高校里的广告位起家——校园里的灯箱、展板、新生手册、开学季的活动赞助，这些都是它的老本行。靠这个细分市场做起来之后一路扩张，2020年在A股上市。
公司的客户主要是大企业和大品牌，核心业务是数字营销和媒介代理：帮客户投广告、做投放策划、运营新媒体账号这些。电信运营商、快消品牌是它的大客户来源。上市之后它也往自有媒体和内容方向投了一些钱，但代理业务还是绝对主力，毛利率不算高，靠规模赚钱。
广告代理这行的日子这几年普遍不好过。甲方预算在收缩，投广告的钱越来越少，而且现在品牌方更愿意把活儿拆给一堆小团队或者干脆自己干，传统代理公司的中间价值在被稀释。三人行的股价从上市高点也跌了不少，市场对传统广告代理的前景越来越谨慎。而且这行要不停比稿，忙起来连轴转，一年到头都在赶项目，人员流动也不小。
西安做广告的公司很多，但能做成上市的就那么一两家。三人行能走到今天，靠的是校园市场起家攒下的客户关系和上市公司这块牌子。往后能不能转型成功，还得看它在数字内容和自有流量上能折腾出什么来。
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